我國環境治理過（guò）高依賴行政手段 缺少市場化調節

“當前，環保行業麵臨破舊立（lì）新，重塑產業發展動（dòng）力的挑戰，以環境服務質量和效率提升為目標的產業升級迫在眉（méi）睫。”近日在（zài）2019環保企（qǐ）業家媒體見麵會上，全國工商（shāng）聯環境服務業商會（以下（xià）簡稱“環境商會（huì）”）會長、博天環境董事長趙笠鈞說。

2018年，環境行業在多重因素疊加影（yǐng）響下遭遇了“行業之殤”，一方麵，環境產業需要實現進一步整合，從“小而散”向“大而強”轉變；另一方麵，在“去杠杆”的大背（bèi）景下，資本市場對環保產業（yè）的（de）態度由熱轉冷，PPP項目（mù）需深度調整，倒逼行業進行深刻（kè）反（fǎn）思——“重啟環（huán）境治理市場化改革”成（chéng）為此次見麵會業內人士的共識。

市值縮水 股債雙殺

2018年國家全麵加（jiā）強環保督查監管，但政策利好並沒有帶（dài）動環保市場需求的穩步釋放。相反，環保行業的日子並不好過。

據首（shǒu）創證券數據顯示， 2018年環保板塊總（zǒng）體的市值縮水（shuǐ）約45%，截至目前（qián），從公布2018年業績預報的68家環保上市企業（yè）經營情況來看，半數利潤（rùn）增速為負，整體（tǐ）呈下滑態勢。

同時，平安證券顯示，環保（bǎo）行（háng）業（yè）估值大幅下降，基金持倉降至曆史最低。“2018年環保行業營（yíng）收增速約1.90%，歸母淨利潤同比減少13.96%。此外，行業市盈率約24%，相比2017年（nián）底下降近30%，環保基金持倉占全部A股基金持（chí）倉比例達0.64%，已連（lián）續下降8個季度。”

這要從東（dōng）方園林幾近流標的債券計（jì）劃說起。去年5月，東方園林擬（nǐ）募集10億元公司債，最終以（yǐ）僅募得0.5億元收場。這場“慘劇”推倒了多米諾骨牌，並迅速波（bō）及整個行（háng）業（yè）。

部分前期舉債擴張、風險（xiǎn）管控能（néng）力弱（ruò）的企（qǐ）業由此出現資金鏈斷裂，昔日的明星企（qǐ）業現淪（lún）為“欠債大戶”。公開信息顯示，神（shén）霧環保、神霧節能、天翔環境（jìng）、盾安環境、凱（kǎi）迪生態（tài）、盛運環保、科林環保，7家公司2018年合計虧（kuī）損約133.15—147.94億元。

個別民營環保企業債務違約後，金融機構對民營（yíng）企業和環保行業的債券認購持（chí）更為謹慎的態度，企（qǐ）業再融資壓力普遍加大。趙笠鈞告訴記者：“資本市場對（duì）環保行業風險（xiǎn）偏好明顯降低，企業融資環境緊縮而成本急升，信譽（yù）等級（jí）遭金融機構（gòu）隱性下調，融資領域遭遇了股債雙殺的窘境。”

行政治理 忽視風險

環保行業發展緣何遇此重創？

“宏觀方麵，貨幣政策趨向穩健、金融“去杠杆”、加強影子銀行監管、資管新規實行等影（yǐng）響，環保企業過去通過舉債（zhài）迅速擴（kuò）大規模的發（fā）展方式難以為繼。” 全國工商聯環境商會副會長駱建華稱。

2017年11月，號稱“史上最嚴新規（guī）”的《關於鼓（gǔ）勵民間資本參與政府（fǔ）和社會資本合作（PPP）項目的指導（dǎo）意見》出台，嚴控供需方質量，叫（jiào）停不合規項目。截至2018年8月底，環保類PPP項目共在庫3889個，出庫項目約1873個（gè），出庫率（lǜ）約占48%。如此大幅度的整治力度，許多（duō）中標“大戶”在建或未開工項目（mù）一（yī）律停（tíng）止施工，企業現金流告急。

業內人士表示，環保行業所屬的基礎設施建設前期初始（shǐ）資金需求大，每次約投20%—30%的（de）資本金（jīn），剩下的（de）70%—80%需要銀行貸款。此外，市政環境項目普遍存在地方政府費用拖欠的現象，加大企業運營壓力。

趙笠（lì）鈞認為，這與我國環境治理行政化有一定關（guān）。“我國環（huán）境治理對於（yú）行政手段依賴度過高，缺少市場化經濟手段的調節（jiē）。環境監管的實施和執行效果一般滯後於市場發（fā）展（zhǎn），且政（zhèng）策紅利存在較大的不（bú）確定性，缺少良性動（dòng）態的市（shì）場（chǎng）化長效（xiào）作用機製，行政性命（mìng）令（lìng）多，經濟政策少；約束（shù）性處罰政（zhèng）策多，正向激（jī）勵（lì）性政（zhèng）策少。”

除客觀影響外，在環（huán）境商會執行會長、蘇伊士新（xīn）創建執行副總裁孫明華看來，企業自身也有很大責任。“過去幾年環保行業處於發展黃金期，產業規模快速增長，看到這（zhè）種形勢，部分（fèn）企業急於擴大市場份額，甚至某些企業已經到了‘瘋狂’的地步，盲目冒進溢價收（shōu）購，超低價投標等不規範競爭行為既壓縮了產（chǎn）業預期盈利空間，透支了發展（zhǎn）潛力，也破（pò）壞了行業可持續的（de）良性發展模式。”

共戰寒冬 同謀發展

信息顯示，2017年全（quán）國環保產（chǎn）業銷售收入達到1.35萬億元，而完成藍天保（bǎo）衛戰、渤海綜合治（zhì）理、長江保護修複等行動，環（huán）保投入需求將超4萬億元。不難發現，環保基礎設（shè）施建設有剛性的投融資需（xū）求（qiú），需要政府和（hé）社會資本形成長效資金持續投入，而“融（róng）資難、成本高”成為目前行業，特別是民營企業普遍麵臨的“攔路虎”。

怎麽（me）能借到錢？近日，國務院印發的（de）《關於加強金融服務（wù）民營企業的若幹意見》給出了指導，提出5大類18項具體內容，涵蓋金融政策、金融機構（gòu）、地方政府及（jí）金融基礎設施等層麵，著力疏通（tōng）民營（yíng）企業融資堵點。

趙（zhào）笠鈞認（rèn）為，要（yào）防止出現行業性金融風險，落實《意見》的基礎（chǔ）上（shàng），還要鼓勵地方政府設立扶持民營企業的紓困基金和政策性擔保（bǎo）基金，化解企業流動性風險。“此外，建立產汙企業的環境領跑者製度，對於防（fáng）治水平高的領先企業，應給予稅收（shōu）減免的正向激勵；對於從事汙染防治的環境企業，應（yīng）加（jiā）大企業（yè）所（suǒ）得稅（shuì）和增值稅的支持範圍和力度，縮短增值稅退稅周期，完善增值稅即征即退政策的相關細則。”

地方政府欠債怎麽追？環境商會執行會長、清新環境總裁張根華有自己的體會：“2018年主動放棄20多個億的PPP投資運營市場，也不敢做，作為一個民企知道（dào）自己‘份量’，在資金、資源、等方麵民營企（qǐ）業比不上央企、國企，隻能靠自己的技術從市（shì）場化的（de）角度去做（zuò）。而PPP項目回報期長、政策不完善，麵對地方政府拖（tuō）欠（qiàn）的環境服務費，不能隻靠中央‘一陣風’解決清（qīng）欠（qiàn）問題，還（hái）是要形成長效化機製，加大支付（fù）監督。”

值得一提的是，環（huán）境（jìng）商會各參會（huì）企業一致表示（shì），在經濟轉型和環保產業（yè）升級期間，行業洗牌和產業分化格局加速，優勢企業之（zhī）間應加強戰略協同合（hé）作，進行（háng）資源整合加強綜（zōng）合競爭力。 “這種情形下，企業（yè）麵臨經營（yíng）風險和市場波（bō）動的雙重夾擊，分（fèn）攤風險才能實現長足發展。此外，民營企業可以通過股權融資方式引入國資（zī）企業，結合多方技術、工程、設備等優勢（shì）實現互補，共同開拓市場。”